資本預算
非常召集!徵!高手~問財務管理的資金成本問題
我手上有一個個案分析
麻煩高手替我解答Mary身兼XX公司的首席副總裁與財務部門主管
在1993年七月時
他準備訂定次年的資本預算規模
事先收集到的財務資訊如下:XX公司過去曾運用長期負債與普通股籌資
長期負債是由73500張面值1000元的債券所組成
票面利率為12%
半年付息一次;;到期期限為15年
而現階段的利率走勢為10%;;普通股共有1600萬股
每股市價7.5元。
Mary相信公司的市場價值加權的資本結構正處於最適狀態。
獲利能力方面
XX公司預測稅後淨利將達到700萬元
並計畫將盈餘的40%以股利形式發放。
若公司要進行舉債
稅前資金成本要是借款規模而定:金額小於600萬時
睡前資金成本為10%
超過此金額
成本將上升至12%。
Mary並將判定目前XX公司股票的貝它係數為1.5
若以發行新股籌措資金
發行成本為籌資金額的9%
其他財務資訊還包括:XX 公司的邊際稅率35%;政府公債的報酬率為7%
可視為無風險利率;股票投資人對整體股票市場的要求報酬率為11%。
在次年的資本預算中
XX公司有三個投資計畫可供選擇
分別是:輸油管改良計畫
成本為1000萬元
報酬率為19%;天然氣加工廠建造計畫
成本為800萬元
報酬率為15%;天然氣儲存池開發計畫
成本為500萬元
報酬率為10%;此時
Mary的難題斥判斷出可採行的計畫。
問一:請問市場價值加權數為何?問二:請計算出各種資本預算規模下的邊際資金成本?問三:若同時運用投資機會線與邊際資金成本線
請問有哪些計畫將會採行或拒絕?
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麻煩高手替我解答你是要請顧問來教你們教授還是你們教授不教你們還是教授教了但你不會??我們是實務顧問歡迎大學研究所合聘實務顧問 參考資料 我手上有一個個案分析
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